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[경제 에세이] 중국 위안화의 기축통화 편입 의미

드디어 세계 경제 2위인 중국의 화폐가 국제통화기금(IMF)의 특별인출권(SDR) 통화 바스켓에 편입됐다. 지금까지 미국 달러, 유로, 영국 파운드와 일본의 엔화 등 4개의 통화로 구성돼 있던 바스켓에 중국의 위안화가 들어가 5개로 늘어났다. 위안화의 가입은 그 자체만으로 중국경제의 부상을 보여주는 것이지만 5개국 통화 중 그 비중이 미국과 유로 다음으로 3위를 차지해 영국과 일본을 제쳤다는 점에서 더 놀랍다. 위안화의 SDR 가입은 국제 금융시장과 통상시장에 지각변동을 가져올 수 있다. 중국을 중심으로 한 아시아권과 더 나아가 유럽과 아시아를 연결하는 경제권의 힘이 매우 커질 전망이다. 위안화 가입 전 중국은 이미 두 가지 면에서 국제상권을 중국중심으로 유도해 왔다. 첫째는 막대한 생산력으로 전세계 공장 역할을 맡으면서 세계 2위의 경제대국이 됐다. 더구나 달러로 표기되는 국내총생산이 아니라 실제 구매력으로 평가하는 국내총생산은 이미 미국을 능가해 중국은 이미 경제 1위 대국이라고 볼 수도 있다. 둘째는 '일대일로(一帶一路·중국과 유럽을 잇는 해상·육상 교역로)' 개발을 기치로 하는 아시아인프라투자은행(AIIB)을 만들면서 미국·일본을 제외한 주요 선진국들과 신흥개발국을 포함한 새로운 국제금융 조직을 성공적으로 탄생시켰다. 육·해상 교역로를 만드는 작업도 대단하지만 인프라가 완성된 후 중국과 아시아와 유럽의 상거래가 활발해진다면 미국, 유럽, 일본의 국제 경제체제와 맞먹는 규모로 성장할 것으로 전망된다. 이때 유럽과 아시아를 잇는 상권형성에 주요 거래 통화로 위안화가 자리를 잡게 되면 미국의 국제경제에서의 영향력은 크게 줄어들 것이다. 그렇게 되면 전체 생산물량 뿐만 아니라 금융마저도 중국에게 주도권을 많이 넘겨주게 된다. 미국 입장에서 보면 문제는 더 복잡하다. 미국은 대외채무, 즉 외국에 진 빚이 많다. 그럼에도 달러화가 폭락하지 않고 미국이 세계의 중심에 설 수 있었던 이유는 달러가 기축통화의 기능을 해왔기 때문이다. 미국 달러는 외국 국가들이 항상 유보금으로 확보해야 하고, 기업들은 무역결제 자금으로 갖고 있어야 해서 그 만큼의 달러는 미국으로 돌아오지 않았다. 쉽게 말해 미국이 외국 국가에 진 빚을 갚지 않아도 된다는 뜻이고, 그래서 미국 달러가치는 떨어지지 않았다. 미국 달러의 기축통화 위상이 크게 낮아지면 달러의 수요가 줄게 된다. 그러면 달러가치가 하락하고 이는 국내 물가상승으로 이어진다. 이를 피하기 위해 이자율 인상이 불가피하게 되면서 미국경제는 큰 혼란에 빠질 수 있다. 그동안 달러의 기축통화 위상은 유럽과 일본의 위협을 받기는 했지만 워낙 경제규모에서 차이가 커 실현되지 못했다. 그런데 중국은 경제규모 면에서 또 앞으로 유럽과 아시아를 연결하는 일대일로를 통해 충분히 미국을 앞설 수 있어 그 위협은 더 높고 실질적이다. 실제로 위안화의 통화 바스켓 가입은 미국이 미루어왔던 것이 정설이다. 그런데 이번에 미국이 인정하게 된 것은 그만큼 IMF에서 미국의 영향력이 줄어든 것으로 해석된다. 투명하지 못한 금융시장과 정책, 과잉투자의 후유증에 대한 우려, 환율조작국이라는 의심 등 중국 위안화가 아직 국제통화로서의 위상을 갖추지 못하는 이유는 많다. 그럼에도 이젠 중국경제가 커졌고 미국의 만류에도 중국의 금융주도 정책에 전통적인 미국의 우방이었던 서방국가들마저 줄서고 있다. 이번 위안화 가입은 1940년대 영국의 파운드화에서 미국의 달러화로 세계금융의 축이 넘어갔던 역사를 뒤돌아보게 한다. 막대한 인구와 생산시설 투자로 세계 무대에 등장한 중국의 힘을 인정해야만 하는 시대가 열리고 있다.

2015-12-03

중국 위안화, 국제기축통화 편입

국제통화기금(IMF)이 지난달 30일 중국의 위안화를 국제기축통화에 편입했다. IMF는 이날 오전 워싱턴DC의 IMF 본부 오벌 보드룸에서 크리스틴 라가르드 총재와 주요 국가그룹을 대표하는 20여 명의 집행이사가 참석한 가운데 집행이사회를 열어 위안화의 특별인출권(SDR) 기반통화(바스켓) 편입을 결정했다고 공식 발표했다. IMF는 성명에서 위안화가 미국 달러화와 유로, 영국 파운드, 일본 엔화에 이어 SDR의 5번째 기반통화로써 모든 기존의 기준을 충족했다고 밝혔다. IMF의 이번 결정으로 위안화의 SDR 편입은 2016년 10월부터 시작될 것으로 보인다. 크리스틴 라가르드 IMF 총재는 이날 성명에서 “SDR 기반통화에 위안화를 포함하는 집행위원회의 이번 결정은 세계 금융시스템에 중국 경제를 통합하는 중요한 이정표”라고 밝혔다. 그는 이어 “이는 또한 정부 당국이 몇 년 전부터 중국의 통화와 금융 시스템 개혁을 해나가고 있음을 인정한 것”이라고 덧붙였다. 중국은 미국 다음으로 큰 경제대국이며 국제은행간통신협회(SWIFT)에 따르면 위안화는 세계 금융거래에서 4위 결제통화로 올라선 것으로 나타났다. 중국 정부가 경제에서 돈의 흐름을 통하고 있으나 중국 수출업체의 비용 절감과 환율로 인한 손해 위험을 줄이기 위해 해외 시장에서 특히 무역 거래에서 위안화 사용을 장려하고 있다. 지난 2009년부터 중국은 영국, 브라질, 캐나다, 인도네시아, 한국의 중앙은행들과 통화 스와프 협정을 체결했다. 중국 국영은행들은 영국, 호주, 독일, 스위스, 러시아, 프랑스, 싱가포르에 있는 지점들에 위안화로 예금을 받거나 무역거래 결제가 이뤄지도록 하는 권한을 부여했다. 외환딜러들과 경제학자들은 중국의 위안화 국제기축통화편입으로 중국 정부는 위안화를 자유롭게 거래할 수 있고 자국 금융시스템 개방이 이뤄질 것으로 전망하고 있다.

2015-11-30

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